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我们以前谈到的都是机构主力操盘手关于股票操作的方法,这些方法都是用来于阶段时间内取得胜利的途径,这只是一种手段。好比习武之人经常使用的一招一式,当他们掌握这些招式之后并非真的就能够战无不胜!然而我们的股市也是如此。我们熟悉这些方法后,并不能够完全的支配天下大势,股市有其内在的运行规律--久涨必跌,久跌必涨。这就如一年四季分有春夏秋冬,人有生、老、病、死一般的客观自然规律;犹如春去夏至,秋归冬来,此非人力所能企及,须按照自然之规律,由盛衰分表里。我们的股市也是如此,必须按照规律使用不同的操作方法!很多主力遭遇滑铁卢就于此有关。好比一个武功高强的习武之人,当他的武功练到炉火纯青的地步,便会产生一种自我膨胀,幻想以一人之力就能回天有术,改变客观规律,而不知道掌握进退之道!须知"善泳者溺于水,善攀者坠于崖"的道理! 
      这种自我膨胀的结果,必将引火自焚!发生在2001年度的亿安科技事件、中科创业事件、银广厦事件,从这些个股的崩盘表面上来看,是由于资金链断裂或者是遭遇违规查处,或者是业绩造假,是一种偶然。然而在偶然的背后,这种事态发展的结果却存在着必然的因果关系!我们知道,股价的上涨与下跌,取决于供需双方的力量变化,而需方的买力则取决于投资者的信心!那么是什么决定投资者的信心呢?就是上市公司的内在价值。当一只个股,他的市场价值远远脱离实际价值的时候,这只股票在高位又能存在多久呢?我们承认在现实中,由于这样或者那样的原因,事物的发展往往存在着一些背离现象,但是这种背离现象是短暂的,是经不起考验的。就象自然界中,有时也会出现"倒春寒"的现象,就是说,有时候春季里的气温和冬季气温相似,甚至比冬季里还要冷,可那是短暂的,偶然的。这种短暂的背离是不会长期存在的! 
      那么,作为主力也是这样,不管你资金多么地雄厚,实力多么地强大,即使你把控制的个股所有的流通筹码全部买完,那么高屹的股价会支撑多久呢?是的,只要你不派发,股价自然会维持在高位,那么我们要说,做为主力是做什么的?难道你真的要以十倍,甚至数十倍的代价去购买一个昂贵的并没有价值的公司么?这和做为主力的初衷是一致的么?如果你是准备购买一个公司,然后进行实业投资,这种方法是不是有点得不偿失了呢?如果不是,你的初衷是在市场上套利,那么你不但违背了客观自然规律,而且也违背了自己的初衷!股票的价格和实际价值严重背离,投资者不会去跟风买进的,你拥有的也只是帐面上的虚增利润,不能够兑现,稍微一派发,股价就会如雪崩一样。0557银广厦十五个跌停板,0008亿安科技从120元跌到40元经过大幅下跌后又连续六个跌停板,一直到13元还喘息不定;0048中科创业从84元经过大幅下跌后仍然一连跌了九个跌停板一直到8元还魂飞魄散!这些都是活生生的例子!都是主力自我膨胀的结果!



Tag : 股票技术 | 机构操盘
作者:兄弟 | 分类:学习园地 | 评论:0 | 引用:0 | 查看:2349
以上讲的几种方案,都是上市公司符合再融资政策下的方案,那么,如果上市公司不符合再融资的条件怎么办呢? 
     除了成为控制性股东后,向上市公司注入好的项目或利润外,还有一种最简单的办法,就是调节财务杠杆,促使上市公司符合再融资条件。 

     比如A公司上市以来一直业绩平平,由于行业一般,效益一直处于中下游阶段。虽然不至于亏损,但是也很难有大的起色。股性也极度呆滞,这个公司每股收益每年就是0.15元附近,劳心费神的苦心经营,一年到头,并没有很大的收获。那么我们就可以采用最简单的调节财务杠杆的办法,隐瞒净利润,让它亏损。隐瞒的利润越多,报表显示亏损的越厉害,该上市公司到时间的增长速度也就越快!比如报表显示其每年亏损0.5元,连续两年,其实际相当于每股隐瞒利润1.3元,到第三年可以对A公司进行重组,每股收益可以扭亏为赢,提高到0.20元,第四年可以进入成长期每股盈利0.3元,第五年进入高潮,每股收益高达0.8元,这样,又一家中国第一蓝酬股就横空出世了。股价成为大黑马是绝对的,实际上仅仅是财务杠杆的调节的作用,根本就不用费事。 


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作者:兄弟 | 分类:学习园地 | 评论:0 | 引用:0 | 查看:3715
还有一种可以在一级市场坐庄的方法。仍然是采用资本运做的模式,成为上市公司控制性的第一大股东,不同的是这一次在二级市场上融资的方案是配股。但这种以配股为融资方式的坐庄方案,关键的问题是作为主力的大股东必须放弃配股。 
     譬如:某上市公司总股本是3亿,流通股是20000万股,每股净资产2元,市价12元,第一大股东持股6000万,占总股本的20%。第一大股东进行股权转让,根据我国的证券法规,以不低于净资产的价格进行出售,主力以每股高出净资产0.2元的价格(即2.2元的价格)高价进行收购。共计投入成本2.2元乘以6000万股,合计1.32亿元资金。成为上市公司第一大股东,掌握和控制了上市公司。从表面上看,主力是吃亏了,因为每股多掏了0.2元,6000万股就多掏了1200万元。原第一大股东也因为卖了个较好的价格,额外收益了1200万元!但是,主力仍然花费一些攻关成本和费用,通过各种关系和途径,拿到管理层的配股批文,在二级市场进行融资。 
     比如:按10:3的比例进行配股,一共实际配售股份数额为总股本3亿减去6000万第一大股东的股数再乘以0.3合计7200万股,配股价格以每股10元比市场价格便宜2元的价格向股东进行配股,一共募集资金10元乘以7200万股合计7.2亿元,此时总股本已扩张至3.72亿股。扣除各种费用后,全面摊薄,每股净资产值上升为3.6元左右。这样,主力再进行股权转让时,还是参照国家有关资产转让的政策法规,以不低于每股净资产值的价格转让,3.6元乘以6000万股合计转让费用为2.16亿元,减去投资成本1.32亿元,净收入8400万元,利润率高达63%。 
     通过以上案例的剖析,我们发现在一级市场坐庄,既规避了法律风险,又逃避了市场风险,还产生了较高的收益。难怪上市公司在二级市场上圈钱成风!在一级市场坐庄的机理是由于我国上市公司股本结构的特殊性,由此导致了股权转让时计价方式的不同,正是因为这种不同导致了公司再筹资时财富由流通股股东向非流通股股东自然的转移,而控制上市公司决策权的正是非流通股股东,从而起到把一级市场上的风险转移到二级市场上的流通股股东身上! 
     可是,有时在资本运做结束后,股权并不一定能够快速转让出去,投资上的收益也只是账面形式上的。这样融来的资金不是自己的,又有一个归还期限,怎么办? 

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作者:兄弟 | 分类:学习园地 | 评论:0 | 引用:0 | 查看:2295
前九章我们讲到的主要是在股票二级市场坐庄的知识,但是随着证券法的出台和管理层监管措施越来越成熟,中国股市日趋规范。因此,在二级市场坐庄的机构也面临越来越大的政策风险。 
       在二级市场上坐庄,主力必须遵从低买高卖的原则,如果买进股票后,不去采取措施和手段引导和控制股价向自己预定的方向发展的话,股价无疑会成为一潭死水,甚至走出缓慢下跌的趋势,最终导致被套!相反,如果采取积极措施引导股价变化,即使达到自己低买高卖的目的,势必要以身试法,承受一定的法律风险。这一点,也是大多数主力,经常在管理层脸色下委曲求全的主要原因,也是我国股市被投资者称之为政策市的根本所在!再加上政治面上的风云变幻(比如:中东局势、台海局势等),宏观上的调控手段(比如金融危机),行业内的潮起潮落,甚至包括上市公司经营面上的千折百回等等,都使二级市场潜藏着巨大的市场风险。 

      但是如果脱离了二级市场上的炒做,从纯粹投资的角度上来讲,目前国内的股市基本上是无法运作的,推动经济发展也成为不切合实际的幻想!不要说大部分上市公司成年累月的没有给投资者分过红,即使分了一点少得可怜的红利,也不够市场上股价一个极小的震荡!从这一点来看,实物资产短时间内,甚至在较长时间内不可能有很高的收益,有的甚至就没有收益!这也是投资者把买卖股票称之为“炒股票”的原因所在,也是很多专家在严格的监管措施下呼吁“水至清则无鱼”的一个重要缘故!所以,炒做是必然的,但同时炒做肯定又是非理性的。投资者投资股票,主要是想通过二级市场上的股票价格的波动赚取低买高卖的利润差价!需要将股权定价以不同方式脱离合理区域,炒作才变得有利可图,才能够将风险转移给别人。但是炒做的过于厉害,要承受法律风险!所以机构投资者们一直在这种矛盾的夹缝里寻求生存。 


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作者:兄弟 | 分类:学习园地 | 评论:0 | 引用:0 | 查看:2206
有的私募基金,参与一级市场只是简单的为了寻找一个炒做题材。一旦利好出尽,主力在二级市场上取得丰厚的利润后,就开始逐步派发。 
      但有的私募基金实力很大,也很有气魄!他们认为,与其不断的来回换股操作,不断的吸货,拉升,派发,增加运做成本,既费力,又不讨好!何况对于坐庄来说,难度最大的就是派发,因为在目前的情况下,中小投资者远不是过去年代里那种搏傻行为了。股价有一定的涨幅后,都时刻警惕主力出货,常常弄的主力很被动。在出完货后,帐面赢利和实际赢利悬殊都比较大。甚至遇到市道不好的时候还有可能出现微利或者亏损!不如做一个长线投资。于是,他们就把在二级市场上取得的丰厚利润中的一部分再通过项目注入到上市公司中,在保证业绩的同时,又支持二级市场股价。除此之外,还可以借助中国的资本市场的力量进行融资,在一级市场上做项目,做方案,改善上市公司的质量,扩大企业规模。随着上市公司质量进一步的改善和企业规模的扩大,股价就更上一层楼......股价越是上涨,中小投资者越是不敢跟进!越是不敢跟进,股价越是上涨!只到涨到令人不可思议的程度。但是随着上市公司基本面的不断改善,这种高成长性逐步被市场和投资者所认同!无论价格涨到多高,总有一些投资者会抱着不同的理念和思路或者说是处于某种动机买进,其中不乏一些大户、机构投资者和上市公司,甚至一些投资基金!由于主力在低位收集了绝大部分的流通筹码,使二级市场上只保留一定意义的流通股份,股价经历成年累月的上涨,涨幅已经巨大,在上涨的过程中,主力只要派发极少一部分筹码筹码就可以收回原来的投资成本!使手中的绝大部分筹码等于白赚,这样在派发的时候就要容易的多,无论什么价位卖出,都是净赚!--这就是一种全新的零成本作战方案! 
      比如:某股,流通盘3000万,市价15元,总共流通市值4.5亿。主力在此价位吸纳流通股的80%,需要资金4.5亿乘以80%计3.6亿。然后主力把股价做到30元(或者更高)经过10送10的送配方案后,股价除权后还是15元,但是流通盘增加到6000万,市值也增长1倍,即9个亿。然后由于上市公司质量的改善和企业规模的扩大,支持股价进一步走高,并填满权,股价再次达到30元区域。这时的流通盘不变,但流通市值已经达到6000万乘以30元既18亿,由于有良好的基本面支持,股价再次进行高送配,实行10送10的方案除权,股价再次回到每股15元。流通盘增至1.2亿,然后,公司增长性依旧,股价继续填权,重新站稳30元(或者更高)此时,流通市值已经达到1.2亿乘以30元合计36个亿。其中主力持仓量80%,市值36亿乘以80%合计28.8亿。也就是说,主力由当初投入的3.6亿资金经历过两次除权和填权后市值已经增加到28.8亿。在这个基础上,主力只要抛出手中流通筹码的13%即可收回当初投入的本金。(当然也可以把股价做的更高,反复除权的次数更多,赚的越多,收回成本就越发容易!)那么主力当初投入市场的投资成本仅占到拉升后流通市值的(3.6亿除以36亿等于10%)10%,10%是什么概念?也就是说,在主力收回投资成本的过程中,减少10%的流通筹码不要说中小投资者,就是一些专家和其他机构的看盘高手也未必看的出来。剩下白赚了(1.2亿流通筹码,乘以70%等于8400万股股票)8400万股股票。也就是说可以随便的兑现成现金,也可以算是白捡了一个上市公司的!何乐而不为呢? 
 当然,以上仅是举例,是从纯理论的角度去阐述一种坐庄方案,在实际的运做过程中,肯定要考虑一些其他的因素,比如对市场背景的运用,政策面的把握,和为了改善上市公司的质量而投入的资金成本等等。都是至关重要的。 
      以后一些实力强大的私募基金和三类企业、民营企业,都会借助资本市场的力量,不断的控股和收购上市公司来壮大和发展自己。评判坐庄的成功与失败的标准已经不在是单一的赚取现金利润的多少了。因为赚取的控股股份同样象征着主力的实力和雄厚的财产资源。

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作者:兄弟 | 分类:学习园地 | 评论:0 | 引用:0 | 查看:2158
三类企业、民营企业和私募基金: 
     随着证券市场政策的逐步宽松,和允许三类企业进入二级市场;大力培育机构投资者;以及证券公司股票质押贷款管理办法的出台等等一系列利好政策的公布。造就了股票市场资金面上空前繁荣的市场形象。 
     首先我们简单的剖析一下私募基金产生的市场背景:自1999年9月份以来,国家有关部门允许国有企业、国有资产控股企业和上市公司进入二级市场。并且银行部门同时开展了股票抵押融资业务,加上近几年期货市场极度低迷,大量的资金涌入股票市场。使得股市上资金面异常宽松。这些资金的来源异常广泛,逐渐打破了由投资基金和券商一统天下的格局。充斥在股票市场上。于是,这些国有企业,国有资产控股企业,上市公司,以及本来就不受国家政策制约的民营企业和一些由个人大户联合起来的投资群体纷纷注册和设立投资公司、投资顾问公司、投资咨询公司、投资管理公司、财务管理公司和财务顾问公司等等,以这些公司作为通往股票市场的桥梁。一些没有股票操作经验或者没有条件设立投资公司的上市公司也纷纷采取代客理财的方式借鸡下蛋。这些来自五湖四海的资金为了一个共同的目标,逐渐回笼起来,形成了一个庞大的群体。被市场人士称之为私募基金。这些私募基金处于半地下状态,不象投资基金和券商一样具备有效的监管体制和风险防范措施。即使规模较大的私募基金,也往往是根据保护自身的需要制订一些比较粗略相互监督体系和风险防范措施。缺乏防御系统风险的抵抗能力。 
     小规模的私募基金往往采取跟庄或者做短线庄的操作理念。很有点游击队的味道,常常是打赢便打,打不赢便跑。 
     规模较大的私募基金也有一套自己奉行的投资理念。他们经常根据自己的经济实力设计一套完整的项目方案,展现出自己独特的运做思路。完全屏弃公募投资基金和券商的传统的只在二级市场上投资的投资理念! 

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作者:兄弟 | 分类:学习园地 | 评论:0 | 引用:0 | 查看:19476
二、关于券商: 
      券商和投资基金比较起来,机制上比较灵活。从券商设计的产品结构来看,也比较广泛,比如,上市推荐,新股承销,配股包销,增发新股等融资行为;这就大大的缩短了券商与上市公司之间的距离,为券商和上市公司亲密的接触创造了客观的条件。另外,由于券商还开展有代客理财的项目,和自营盘,以及管理着投资者的保证金;客观上为券商坐庄的资金打开了方便之门。除此之外,他们的组织结构上还设有投资银行,可以利用和上市公司比较亲密的业务关系通过投资银行去为上市公司做项目挖掘新的利润增长点,创造丰富的题材和符合市场热点的炒做概念。为ST类上市公司做方案;进行资产重组。由于券商的资产和利润是自己的,所以券商可以将资产和利润移植给ST类上市公司,进行资产重组。从而在二级市场上获得更高的收益! 
      1998年以前,中国的证券市场可以说是基本上由券商独步天下,从1998年以来,证券市场上的这种结构有了巨大的改变。因为证券市场上来了超级恐龙----投资基金。投资基金的规模使一向做为证券市场龙头老大的券商机构的地位发生了动摇。如果龙虎相争必有一伤,在这种新的市场形势下,券商和投资基金各采取了扬长避短的措施。从近几年的行情来看,投资基金主导的新兴产业价值发现,和投资理念的挖掘往往是行情的先驱者,而券商主导的资产重组行情往往起到过渡和掩护的作用。再加上民营企业和私募基金主导的行情,在证券市场上形成三足鼎立的格局。 
      由于券商体制上的原因,比如考虑到成交量创收、代客理财资金、挪用客户的保证金等等因素,所以反映到主力运做的手法上,此类主力往往是以放大量拉升股价为标志,中短线波段操作为手段,以求速战速决。其运做特点为平时不动,一动就不惜成本,连续涨升,一次到位,途中伴随较大的成交量。

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作者:兄弟 | 分类:学习园地 | 评论:0 | 引用:0 | 查看:2395
前面几章,我们主要讲了坐庄的几个基本步骤。但随着国家政策的改变,市场环境的变化,和机构自身实力的壮大,以及机构本身的性质和构造。已有的坐庄方案已经不能够满足主力坐庄的要求!由于现有的机构大多数是我国证券市场政策下的产物,在政策条件的种种制约和规范下,这些机构都带有浓郁的政策规范下的适应新的市场环境的特色。所谓的适者生存的道理吧。 
      比如:券商、投资基金、民营企业,私募基金等。这些机构,由于体制和机构内部组织结构的原因,必将影响到其操作的理念上来。

一、 我们先从投资基金说起: 
      1、投资基金的投资市场比较单一,只有一个A股市场,没有跟A股市场相组合的其他市场。投资基金也只有股票和国债这两种投资产品,投资基金只能靠投资这两种产品取得1.5%的管理费用。 

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作者:兄弟 | 分类:学习园地 | 评论:0 | 引用:0 | 查看:2267
六.边打边撤:这是一种出现在下降途中的出货方案。在这一过程中,散户投资者贪婪的心理,被控盘主力所充分了解。而后主力使用各种形态的心理诱导,促使中小散户投资者不能摆脱对后市发展趋势的盲目幻想,沉迷在对后市反弹企稳甚至反转的单相思般的恶性循环心理状态。当这种情况持续一段时间,股价缓慢下跌一定的幅度后,主力为了使已有股票的散户坚定信心,没有的人加入进来,庄家往往会转换多空角色采用示形的方式,施展心理诱导的战术,反手做多,在整个战略做空的基础上战术性做多,重新套牢一批后继的跟风盘。 
  2.主动攻击式边打边撤:从盘面上来看,主力在推高股价后,成交量迟迟不能快速萎缩,盘中常常出现频繁的向上对敲买单,且股价中心逐步下移。虽然每天股价跌幅并不深,但从长时间的日K线来看,股价运行在阴跌的趋势或通道里,且内盘很小,外盘极大,股价涨幅和内外盘成交不成比例,均证明主力在盘中通过对敲吸引跟风盘买进,从而达到自己出货的目的。这种股票开始跌幅较小,往往不引起散户投资者的重视,在主力出货末期,常常伴随着大幅跳水,等散户明白的时候,往往已深在套中,悔之晚亦! 
  3.被动式边打边撤:还有一种边打边撤的方法是,股价存在一定跌幅后,远离散户投资者已套牢的区域,主力在相对低位于早盘大幅低开后,在买一、买二和买三上挂上极大的虚张声势的买单,然后在卖一上不断输出较小的卖单,使抢反弹的散户能够从容不迫地在低位上买到看似廉价的筹码。但无论多少买盘,总也买不完卖一上看似不大的卖单。但由于下档极大的买单,同时又维护了其他看空投资者的信心,使其误以为有人在低位吸货。由于股价总跌不破买一、买二和买三的价位,给人以铁底的感觉,无疑进一步增加了持股者的信心,同时又引诱了新的跟风盘,只到尾市几分钟的时候,主力才快速做高股价,这时逢高想出的散户已经没有时间操作。已买进的散户,会为这建立在空中楼阁上的短暂利润而做上一夜的黄梁美梦。第二天早盘开盘,主力以更低的价格大幅低开,套牢前一天的跟风盘,然后故技重演。 


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作者:兄弟 | 分类:学习园地 | 评论:0 | 引用:0 | 查看:1846
五.边拉边出: 

    这种主力,一般心理压力颇大,他们的主要目的并不是在二级市场上博取太大的利润。可是由于目前股价距离主力成本太近,自己持仓又比较重,或者配股承销被套,或者增发承销,或上市承销被套,造成心理压力极大,多数主力无心恋战,在持筹极重的情况下,又想全身而退,才不得不采取一边做高股价吸引跟风盘一边出货的策略。这种主力被套的筹码其需要向上拉升的空间也要越大。并且伴随着很多媒体大张旗鼓地宣传。从盘面上观察,股价在上涨的过程中,一直存在做空的动能,但做多的动能要更胜一筹。股价在上涨的过程中,时常出现这种情况:在股价拉升途中,往往出现下跌时成交量抛单比较集中而且持续。从盘面成交量来看,下跌时成交量能相对逐步放大。随后突然出现买单,买单更加集中,也很持续,股价迅速走高,成交量能更大。总体给人的感觉好象是两个旗鼓相当,实力不分伯仲的多空主力在进行对抗赛。其实际操作机理是主力在跟风盘旺盛的时候抛出一批筹码,再趁上档抛压较轻的时候抓紧战机做高股价,以稳定长期投资者的持股信心,继续吸引后继跟风盘。周而复始,循环拉升,在股价拉升到剩余筹码足够的派发空间时,做多动能突然消失,荡然无存,股价进入横盘或下跌阶段,成交量也开始萎缩得很小,使很多投资者误以为主力仍在套中,不能出局,从而产生麻痹大意的心理。主力所余筹码此时所剩无几,慢慢震荡派发足亦。 
   比如2000年底,600186莲花味精股份有限公司实施了增发7000万股的增发方案,增发价格9047元左右,直逼当时的市场价格,造成投资者纷纷放弃认购增发新股,增发的7000万股中至少有近80%的筹码流入投资基金手中,主力被迫坐成庄。2001年3--6月份600186莲花味精主力只好采取边拉边出的战略实现了胜利大逃亡的局面。 


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作者:兄弟 | 分类:学习园地 | 评论:0 | 引用:0 | 查看:1812
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